La autofinanciación es el conjunto de recursos generados en el interior de la empresa; como consecuencia de su normal explotación; con una cierta permanencia; y que revisten el carácter externo de reservas, previsiones, amortizaciones y las provisiones que tenga una cierta duración.
Aspectos reglamentarios
A excepción de la reserva legal y estatutaria, no existe una regla vinculante y precisa sobre la autofinanciación. Sin embargo, esta se estimula por ciertos medios, entre los cuales:
- La posibilidad de realizar Ampliaciones de Capital con una prima de emisión
- La posibilidad de detraer una parte de beneficios para formar reservas
- Incentivos a una sana política de amortización de los activos
- …
El multiplicador de la autofinanciación
Criterios para la autofinanciación
- La toma de decisión de la autofinanciación pertenece al alto nivel directivo de la empresa
- Pueden haber ciertas reticencias entre la financiación y la política comercial de la empresa.
- La autofinanciación tiene una estrecha relación con la política financiera, en tres vías:
- La decisión de invertir
- La decisión de financiar
- La política respecto a los dividendos
- Relaciones entre la autofinanciación con la política económica general:
- La autofinanciación deja en manos de los dirigentes fondos que debieran ser controlados por los poderes públicos.
- La autofinanciación descontrolada dificulta una política monetaria.
- La autofinanciación persistente conduce a una menor diversificación de las inversiones.
Ventajas
- Genera mayor autonomía y libertad de acción
- Posibilita una gran independencia en su gestión financiera.
- Cuenta con unos recursos a los que no es preciso remunerar
- Si se tiene fuentes financieras extranjeras, se estaría resguardado de devaluaciones monetarias
- Es una de las formas más claras de obtener recursos en empresas pequeñas y medianas
- Aligera los gastos administrativos y financieros de recursos ajenos
- Aligera la presión fiscal
- Simplifica los tramites administrativos
Inconvenientes
Para la empresa
- La facilidad con que se acometen inversiones cuya rentabilidad no esta asegurada
- La dificultad de no poder acometer un proyecto de inversión imprevisto al tener materializados los recursos en inversiones menores.
Para los accionistas
- La autofinanciación reduce la reduce de un dividendo
- La empresa que se autofinancia puede estar aplicando sus recursos a inversiones no deseadas por el
Para la comunidad
- Provocar una desigual asignación de recursos por entidades empresariales
- Un proceso acumulativo de inflación de costes
- Favorecer la creación de grandes unidades empresariales vulnerables a los cambios de coyuntura económica con posibles despidos de personal
Una decisión ponderada de autofinanciar, que salvaguarde los derechos y expectativas de todos los interlocutores sociales es la mejor recomendación.
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