Ciclo de endeudamiento exterior de un país en desarrollo:

Tasa de ahorro interna baja + Productividad marginal del capital elevada

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Apelar al ahorro externo

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Aumentar su inversión.

Países más desarrollados \Rightarrow TRANSFERENCIA DE RECURSOS REALES \Rightarrow Países en desarrollo

Países en desarrollo \Rightarrow DEVOLUCIÓN DE LA DEUDA \Rightarrow Países más desarrollados

La transferencia de recursos, debe, elevar la renta y la tasa de ahorro y con el paso del tiempo, devolver la deuda.

3 Condiciones:

  1. Que el ahorro exterior sea invertido productivamente.
  2. Que mantenga el crecimiento del comercio internacional
  3. Que el ritmo de crecimiento del país es desarrollo sea superior a la tasa de interés.
Los períodos del endeudamiento de los países en desarrollo:

Primer período: Antes de la 1ªCrisis del Petróleo

  • Flujos de capital
    • Ayudas oficiales
    • Créditos comerciales
    • Inversión directa exterior
  • Endeudamiento creciente hasta 1973
  • Pocos problemas de fallidos y renegociación
  • Dificultades con Argentina
    • Creación del Club de Paris: Foro de negociación de carácter privado donde se reúnen representantes de los gobiernos que incumplen con los países acreedores bajo la presidencia de un alto funcionario del tesoro francés.
  • Las renegociaciones exigen del deudor de un pacto de:
    • Un préstamo
    • Un programa de ajuste
  • Los acreedores reciben cierta seguridad de que el deudor puede hacer frente a la deuda:
    • \downarrow demanda agregada + \uparrow superávit = Posibilidad de pagar la deuda.

1973-1978 1ª Crisis del petróleo \Rightarrow Alteración radical de la situación

Doble motivo:

  1. Los países en desarrollo NO exportadores de petróleo se encontraron con errores de déficit en cuenta corriente.
  2. La banca occidental debió hacer frente al reciclaje de los excedentes de los países exportadores.

1979 2ª Crisis del petróleo

  • Aumento de los tipos de interés
  • Caída de las cotizaciones de los productos básicos
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  • Problemas con los países deudores
    • Servicio de deuda más gravoso
    • Reducción de los ingresos de exportación
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  • Incapacidad para atender los compromisos internacionales
    • Primer estallido: México 1982
Soluciones al problema de la deuda:
  • Hasta 1985: Enfoque convencional
  • 1985-1989: Plan Baker
  • Desde 1989: Plan Brady

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