Glosario de Términos de introducción al Sistema Financiero

  • Acciones: Parte alícuota del capital de una empresa que da derecho a participar en el beneficio de la misma y a la adquisición de nuevas acciones en futuras ampliaciones de capital, y que pueden incorporar el derecho político de votar en la Junta General de Accionistas.
  • Activo financiero (AF): Adquisición de un IF como consecuencia de la concesión de un crédito. Es una forma de mantener riqueza, en este caso financiera.

  • Activos subyacentes: activos a los que hace referencia un contrato a plazo, y que pueden existir realmente o tratarse de activos con características ideales (nocionales) e incluso índices o activos cesta.

  • Acreedores: Contratos bancarios por el que el titular ingresa fondos en una entidad financiera.

  • Agencia de calificación o de rating: Son entidades independientes que califican la calidad de las emisiones y la capacidad (solvencia) de los emisores de instrumentos financieros para afrontar el pago de los intereses y la devolución del principal. La calificación la suelen pedir los propios emisores y es fundamental para que los inversores determinen el nivel de riesgo y, como consecuencia, la rentabilidad que desean percibir.

  • AIAF: Asociación de Intermediarios de Activos Financieros.

  • Análisis fundamental: determina el valor intrínseco de un IF y lo compara con el valor de mercado para decidir si conviene vender o comprar.

  • Análisis técnico: estudia la serie de datos históricos de cotizaciones y volúmenes de contratación de diversos títulos para tomar decisiones de compra o de venta.

  • Anotaciones contables: Sistema mediante el cual se procede al registro contable de los valores de deuda pública emitidos, confiriendo a su titular los mismos derechos que los tradicionales títulos documentados en soporte papel.

  • Apreciación/depreciación: Aumento (bajada) del precio de una divisa respecto a otra.

  • Arbitraje: cuando en un mismo momento un IF se negocia en dos mercados a distintos precios y la intervención de agentes que compran y venden dicho IF hace que los precios tiendan a igualarse.

  • Asociación Española de Banca: asociación profesional que vela por los intereses de sus miembros (bancos).

  • Banco Central Europeo (BCE): Institución que cuenta con personalidad jurídica propia e independencia en el desempeño de sus funciones. Constituye el centro del Eurosistema. Es el responsable del diseño de la política monetaria única.

  • Banco central nacional: En la UEME cada uno de los bancos centrales de los países que tienen el euro como moneda de curso legal. A través de ellos se ejecutan las operaciones de política monetaria del Eurosistema.

  • Banco residente: Cualquier banco español así como las sucursales y filiales de bancos extranjeros que operen en territorio español.

  • Banco no residente: Incluye las sucursales de bancos españoles que operan fuera del territorio español.

  • Base monetaria: Suma del efectivo en manos del público y de las reservas bancarias (efectivo en poder de las entidades bancarias y depósitos mantenidos por estos en el banco central). Se le denomina también dinero primario o de alta potencia porque a partir de él los bancos crean su propio dinero (dinero bancario) .

  • Bono bancario: Instrumento financiero de renta fija emitido por la banca industrial y que representa una obligación a medio plazo (3-5 años). Se emiten con cupón de interés variable o incluso cupón cero.

  • Broker o comisionista: Entidad que opera sólo por cuenta ajena. Se encarga de buscar contrapartida en el mercado poniendo de acuerdo a demandantes y oferentes. Cerrada la operación percibe una comisión y no asume riesgos.

  • Cajas de ahorro: Entidades de depósito con naturaleza jurídica fundacional o mutualista y generalmente con vocación regional, que contrarrestan el fenómeno de exclusión social y financiera.

  • Cámara de compensación: sociedad que se interpone entre las partes que participan en el mercado organizado de futuros y opciones financieras, ofreciendo contrapartida a ambas y asumiendo el riego de liquidación.

  • Capacidad de financiación (CF): Cuando en un período de tiempo el ahorro de un agente supera a su inversión. Con la terminología de la Contabilidad Financiera, los recursos son mayores que los empleos.

  • Capitalización bursátil: Valor de mercado de las empresas cuyas acciones son admitidas a cotización.

  • Cobertura: Cuando un agente trata de cubrirse de un determinado riesgo tomando una posición de signo contrario y de igual cuantía, por ejemplo si tiene inicialmente una posición compradora en dólares para cubrir el riesgo de tipo de cambio tomará una posición vendedora también en dólares.

  • Coeficiente de caja: Porcentaje (en la actualidad el 2%) de los recursos captados por las entidades de depósito a un plazo inferior a dos años que no procedan de otras entidades sujetas a coeficiente, del Banco Central Europeo, ni de los bancos centrales nacionales y que deberán depositar obligatoriamente en el banco central nacional – en nuestro país, el Banco de España.

  • Compraventa financiera a plazo (forward): Contratos en los que se acuerda, para una fecha futura fijada de mutuo acuerdo, el intercambio de una determinada cantidad de un IF a cambio del pago de un precio.

  • Consejo Europeo: Reúne a los Jefes de Estado o de gobierno de la Unión Europea y al Presidente de la Comisión. Define las orientaciones políticas generales de la Unión Europea.

  • Contrapartes: Parte compradora y vendedora de un contrato derivado.

  • Contrato de compra venta a plazo (forward): Consiste en un acuerdo entre dos partes mediante el cual estas adquieren el compromiso de realizar un determinado intercambio en una fecha futura determinada y a un precio prefijado.

  • Control de cambios: Es el conjunto de disposiciones que regulan los cobros y pagos con el exterior, en divisas o moneda nacional, y la adquisición y cesión de bienes y derechos de contenido económico entre residentes y no residentes. En concreto, las entradas y salidas del territorio español con cantidades superiores a diez mil € en monedas o billetes, en euros o en otras monedas, requieren declaración previa y los cobros o pagos entre residentes y no residentes (se considera la residencia y no la nacionalidad) superiores a seis mil euros deben declararse a una entidad registrada antes de treinta días.

  • Cooperación: Estrategia acometida por las instituciones de ahorro popular desde sus orígenes como modo de dar más servicio a su clientela y para competir con entidades de mayor dimensión.

  • Cooperativas de crédito: Son aquellas sociedades cooperativas cuyo objeto social es servir a las necesidades financieras de sus socios y de terceros, mediante el ejercicio de las actividades propias de las entidades de crédito.

  • Creador de mercado (market maker): Agente intermediario que mantiene su propia cartera de valores y que, al mismo tiempo, tiene obligación de cotizar de manera continua precios en firme de compra y venta, ofreciendo siempre contrapartida y liquidez al mercado (es decir creando mercado).

  • Cupón: Ingresos generados por los intereses de un instrumento financiero que se abonan periódicamente.

  • Dealer: Entidad que opera por cuenta propia, es decir, que compra para su cartera y luego vende de ella. Su beneficio procede de la diferencia entre el precio de venta y el de compra. Asume riesgos porque los precios en el mercado pueden variar en contra de sus expectativas.

  • Depósitos a la vista: Saldos de las cuentas corrientes abiertas en la entidades bancarias. Es el dinero bancario.

  • Depósito interbancario: préstamo que se conceden en el mercado interbancario las entidades de crédito entre sí, con la única garantía personal de la entidad.

  • Derecho de suscripción preferente: otorga al accionista el derecho a suscribir acciones en futuras ampliaciones de capital.

  • Descubiertos en cuenta corriente: Crédito que consiste en una orden de pago contra dicha cuenta por importe superior a su saldo, que es aceptada por la entidad en base a la confianza personal que el cliente le merece.

  • Descuento comercial: Anticipo del importe de los efectos comerciales, es decir, de las letras de cambio que instrumentan los aplazamientos de pago entre compradores y vendedores.

  • Desintermediación: Es un proceso por el que flujos que obtienen los prestatarios de los intermediarios financieros (por ejemplo, préstamos bancarios al sector público) se sustituyen por valores (por ejemplo, emisión de deuda pública) que se colocan directamente – es decir, sin pasar por los intermediarios – entre los inversores de los mercados financieros. Dicho de otra forma, los necesitados de financiación pasan de obtener los fondos de los intermediarios a ir directamente a los agentes con capacidad de financiación; de ahí que prescinden de los intermediarios (desintermedian).

  • Deuda pública: Es el conjunto de préstamos concedidos a las administraciones públicas que han sido documentados en valores, en virtud de los cuales aquéllas se comprometen al pago periódico de unos intereses y a la devolución del capital, o al pago del valor nominal (si ha sido emitido al descuento).

  • Dinero: Todo medio de pago generalmente aceptado, es decir, cualquier cosa que sea aceptada por todo el mundo como pago de bienes y servicios.

  • Dinero-fiduciario: Dinero que carece de valor intrínseco y que se acepta generalmente por convenio entre los agentes y mandato legal.

  • Divisa: todo medio de pago denominado en moneda extranjera, aunque en sentido estricto sólo se considera al dinero bancario dado que el volumen de los billetes de curso legal tienen escasa importancia.

  • Economías de escala: existencia de una tendencia decreciente en los costes medios cuando la producción aumenta bajo condiciones de céteris paribus en los demás factores.

  • Economías de gama: disminución de los costes cuando se desarrollan todos los servicios bancarios de forma conjunta en contraposición a la producción separada de cada uno de ellos.

  • Efectivo: Billetes y monedas en circulación. Recibe también el nombre de circulación fiduciaria o dinero legal.

  • Eficiencia en costes: Relaciona el coste que soporta una entidad con el mínimo coste al que sería posible producir el mismo nivel de producción bancaria.

  • Eficiencia operativa: Representa la proporción del margen ordinario “absorbido” por los gastos de explotación.

  • Emisión al descuento: Fórmula usada en instrumentos financieros emitidos a corto plazo por la que el adquirente abona una cantidad (efectivo) inferior al nominal, percibiendo este valor en el momento de la amortización.

  • Emisión con cupón cero: Fórmula mediante la cual el abono de intereses se hace de una sola vez coincidiendo con el momento de la amortización.

  • Emisión con cupón periódico: Fórmula usada en instrumentos financieros emitidos a medio y largo plazo, que incorpora el derecho para el tenedor de percibir intereses en unas fechas determinadas.

  • Entidades de crédito: Son aquellas que tienen como actividad típica y habitual captar fondos del público, con obligación de restituirlos, aplicándolos por cuenta propia a la concesión de créditos u operaciones similares. Tienen también la misma consideración las empresas o personas jurídicas que, sin realizar las actividades anteriores, emitan medios de pago en forma de dinero electrónico. El concepto de entidad de crédito es más amplio que el de intermediario financiero bancario ya que, además de estos, incluye a otros intermediarios que no cuentan con la capacidad de tomar depósitos del público y, en consecuencia, no tienen carácter bancario.

  • Entidad gestora de deuda pública: Es la encargada de llevar el registro de saldos de deuda pública en nombre de quienes no son miembros del mercado.

  • Entidades registradas: Aquellas autorizadas a operar con divisas e inscritas en los registros oficiales del Banco de España.

  • Eonia: (Euro Overnight Index Average) tipo medio interbancario del euro de las operaciones cruzadas a lo largo de un día.

  • Estabilidad de precios: Su mantenimiento es el objetivo prioritario del BCE. Se ha definido como un incremento anual en el Índice de Precios al Consumo Armonizado (IPCA) para el área euro inferior al 2%.

  • Euribor: (European interbank offered rate) media de los tipos de interés ofertados por un panel de bancos para préstamos entre entidades bancarias de la máxima solvencia, sin mediar garantía y para plazos de una, dos y tres semanas y de uno a doce meses.

  • Eurosistema: Lo forman el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales (BCN) de los países del área del euro, y es el responsable de definir y ejecutar la política monetaria. Como es una entidad que carece de personalidad jurídica y no puede actuar por si mismo, lo hace a través del BCE quien imparte las instrucciones necesarias a los BCN para que estos ejecuten las operaciones en sus respectivos países.

  • Facilidad de crédito a un día: Posibilidad de obtener del banco central crédito a un día con garantía de valores.

  • Facilidad de depósito a un día.- Posibilidad que tienen los bancos de realizar depósitos remunerados a un día en su banco central nacional.

  • Factoring.- Es una operación por la que una empresa vendedora cede a la entidad de factoring todas sus facturas para que esta adelanta el importe y se encargue de su cobro. En esta tarea, puede asumir el riesgo de impago de los clientes de la empresa vendedora (factoring sin recurso) o no hacerlo (con recurso). Se trata, en cualquier caso de una actividad financiera ya que la entidad de factoring adelanta el importe de las facturas y, como es lógico, de los dos tipos, es más caro el factoring sin recurso.

  • Fondo de Educación y Promoción: montante existente únicamente en las cooperativas de crédito, que se dota a partir de los beneficios anuales, con el que estas instituciones realizan actividades sociales y culturales con sus socios y clientes.
  • Futuros financieros: los contratos a plazo estandarizados que se negocian en los mercados normalizados permiten comprar o vender activos financieros a futuro, pero concentran la negociación en unas fechas concretas, ampliando de ese modo la liquidez del instrumento.

  • IBEX-35: es un índice compuesto por las 35 compañías más líquidas entre las que cotizan en el Mercado Continuo español.

  • Índice bursátil: es un número índice que refleja la evolución en el tiempo de los precios de los títulos admitidos a cotización en la bolsa.

  • Índice de precios

    al consumo armonizado (IPCA).- Es la medida de precios del área euro que se utiliza para definir la estabilidad de precios en términos cuantitativos.

  • Inflación.- Aumento sostenido y generalizado del nivel general de precios que, además de la pérdida de poder adquisitivo del dinero, tiene importantes costes para la economía.

  • Ingeniería financiera.- Combinación de instrumentos y servicios financieros de elevado nivel de sofisticación.

  • Innovación financiera.- Proceso de creación de nuevos tipos de IF dirigidos a cubrir necesidades de ahorradores e inversores financieros.

  • Instrumentación (o ejecución) de la política monetaria única: Empleo por parte del Eurosistema de los instrumentos que tiene a su disposición para alterar las condiciones del mercado monetario, y más concretamente sus tipos de interés, e inducir con ello cambios en un variado conjunto de magnitudes económicas con el objetivo de afectar al nivel general de precios en el sentido deseado. Estos instrumentos son de tres tipos: operaciones de mercado abierto, facilidades permanentes (de crédito y de depósito) y coeficiente de caja.

  • Instrumentos derivados: activos cuyos flujos en un momento del tiempo dependen del valor que tome otro activo en ese momento.

  • Instrumento financiero (IF): Reconocimiento de una deuda que emite el financiado o prestatario, y que entrega al financiador o prestamista.

  • Intermediarios financieros.- Son instituciones cuya tarea consiste en transformar los instrumentos financieros directos que adquieren (por la concesión de préstamos, créditos o inversión en valores) en otros indirectos, más líquidos y seguros, y más cercanos a las preferencias de los prestamistas o ahorradores.

  • Intermediarios financieros bancarios.- Son aquellos que tienen la capacidad de crear un pasivo financiero que se caracteriza por ser generalmente aceptado como medio de pago.

  • Intermediarios financieros no bancarios.- Son aquellos que no tienen capacidad para generar depósitos a la vista y, por tanto, para crear dinero bancario.

  • Leasing o arrendamiento financiero.- Contrato por el que una entidad adquiere por su cuenta unos bienes (muebles o inmuebles) con el fin de arrendarlos a una persona o empresa que los usa durante un período de tiempo a cuyo término y por una cantidad previamente fijada tiene una opción de compra sobre esos bienes.

  • Liquidez.- Facilidad y certeza de convertir rápidamente un IF en dinero sin sufrir pérdidas.

  • Margen de intermediación: derivado de la actividad consistente en tomar fondos de las unidades de gasto con capacidad de financiación y conceder con ellos préstamos a las unidades con necesidad de financiación (diferencia entre los productos y costes financieros).

  • Margen ordinario: incluye, además de los ingresos y costes del margen de intermediación, los resultados derivados de la prestación de servicios y garantías, los obtenidos por diferencias de cambio de divisas y de operaciones a plazo.

  • Mercado financiero.- Lugar o mecanismo en el que se compran y venden IF y se determinan precios y volúmenes negociados.

  • Mercado interbancario: aquel en el que se realizan tanto operaciones de regulación monetaria entre las entidades de crédito y el Banco Central, como operaciones entre las propias entidades de crédito.

  • Mercados intermediados.- Son aquellos en los que al menos uno de los participantes es un intermediario financiero que actúa como tal.

  • Mercado primario (de emisión).- Es el que facilita financiación al emisor ya que se refiere al nacimiento o primera colocación de un IF en el mercado.

  • Mercado secundario (de negociación).- Abarca todas las compraventas posteriores a la primera emisión; para el emisor no supone nuevas aportaciones de fondos sino sólo un cambio de titularidad del IF.

  • Mercados monetarios.- En ellos se negocian IF al por mayor, de gran seguridad, elevada liquidez y, generalmente, a corto plazo.

  • Mercados de capitales.- Recogen las operaciones de financiación a medio y largo plazo dirigidas a financiar inversiones duraderas.

  • Mercados directos.- Son aquellos donde los IF emitidos por los demandantes últimos de financiación son adquiridos de forma directa por los oferentes finales de financiación.

  • Mercados de contado (o spot ).- Son aquellos donde se realizan las denominadas operaciones al contado, aquellas en las que coinciden las fechas de contratación y de liquidación, o en las que el período transcurrido entre ellas no supera un número reducido de días.

  • Mercados a plazo (o mercados derivados).- Son aquellos donde se realizan operaciones en las que el período que transcurre entre la fecha de contratación y liquidación excede los días convenidos en cada mercado.

  • Multiplicador del dinero bancario.- Cantidad de dinero que genera el sistema bancario con una unidad monetaria de reservas.

  • Necesidad de financiación (NF): La cuantía en la que la inversión realizada por un agente supera a su ahorro en el mismo período. En la Contabilidad Financiera, los empleos superan a los recursos.

  • Obra Social: actividades que financian las cajas de ahorros a partir de buena parte de sus beneficios, que justifica su actuación como entidades financieras y que incluye actuaciones culturales, asistenciales, docentes, sanitarias y de investigación.

  • Oferta monetaria.- En sentido genérico, cantidad de dinero en manos del público tanto en efectivo como en depósitos a la vista en el sistema bancario.

  • Oferta Pública de Venta de Valores (OPV): cuando existe intención por parte del emisor de difundir y colocar entre el público en general una nueva emisión o bien valores ya emitidos.

  • Opción financiera: acuerdo por el que el comprador adquiere el derecho (no la obligación) a comprar (call) o vender (put) un determinado volumen de IF- dentro de una gama limitada- en una fecha futura y a un precio previamente estipulado, a cambio del pago de una prima.

  • Opción financiera a medida: acuerdo por el que el comprador adquiere el derecho (no la obligación) a comprar o vender un determinado volumen de IF en una fecha establecida de mutuo acuerdo y a un precio previamente estipulado, a cambio del pago de una prima.

  • Operación financiera: Toda operación en la que, por lo menos, se intercambia un IF.

  • Operaciones a medida: Operaciones en las que las partes eligen libremente el activo subyacente, la cantidad del mismo, su precio y la fecha de vencimiento con el fin de cubrir totalmente riesgos.

  • Operaciones de servicio: Actividades por cuenta de terceros de naturaleza heterogénea y diversa, tales como servicios de tesorería, operaciones financieras, informes a la clientela, asesoramiento y gestión de cobros, fundamentalmente.

  • Operaciones dobles o swaps: se trata de dos compraventas simples de signo contrario, entre los mismos participantes, por igual importe y divisa, a tipos de cambio fijos, y contratadas en la misma fecha, pero cuya liquidación tiene lugar en dos fechas diferentes.

  • Operaciones financieras netas: Diferencia entre la financiación facilitada y la recibida. Coincide con la variación neta de AF menos la contracción neta de PF. A veces, se le denomina también ahorro financiero neto.

  • Operaciones simples de contado (spot): son aquellas cuya liquidación se realiza dos días hábiles después de la fecha de contratación.

  • Operaciones simples de plazo directo (outright forward): la entrega o liquidación de la transacción tiene lugar en una fecha futura que excede de los dos días hábiles después de la contratación.

  • Otros pasivos líquidos: Constituyen para las entidades de crédito formas de captación de recursos distinta a los depósitos tradicionales, ya sean en moneda nacional o extranjera.

  • Pagaré bancario: instrumento de renta fija emitido al descuento por una entidad bancaria con vencimiento generalmente inferior a un año.

  • Pagaré de empresa: muy similar al pagaré bancario pero al ser emitidos por grandes empresas se suelen realizar emisiones en serie o a medida con plazos de vencimiento generalmente inferiores a 18 meses.

  • Pasivo financiero (PF): Reconocimiento por el emisor de la deuda contraída tras haber obtenido la financiación correspondiente.

  • Política monetaria única.- Política monetaria común que se aplica en los países que cuentan con el euro como moneda de curso legal.

  • Posición corta: una posición corta en una moneda es aquella en la que la suma de los activos es menor que las suma de los pasivos, y por tanto beneficia al titular cuando se deprecia la divisa.

  • Posición larga: un agente mantiene una posición larga cuando la suma de los activos es mayor que la suma de los pasivos y, por tanto, la apreciación de esta moneda le beneficia.

  • Precio de ejercicio (strike): Precio fijado para realiza la operación.

  • Price earning ratio (PER): es el cociente entre la cotización de una acción y sus beneficios. Es decir, el tiempo que tarda el inversor en recuperar el importe de la inversión inicial a través de los beneficios que genera la empresa, y cuanto menor sea este más atractivo es el valor.

  • Prima: Precio que paga el comprador de una opción por adquirir el derecho a comprar o vender el activo subyacente.

  • Principal: Valor nominal o de referencia de un contrato de derivado financiero. Tiene carácter nocional cuando las liquidaciones se hacen por diferencias.

  • Recursos propios: Aportaciones directas de los socios u accionistas, más beneficios no distribuidos, es decir, capital y reservas.

  • Rentabilidad.- Remuneración que otorga un IF en compensación por la cesión de liquidez y por los riesgos que asume el acreedor.

  • Reservas.- Activos líquidos que mantienen los bancos en efectivo o en depósitos en el banco central.

  • Revaluación/devaluación: Conceptualmente, estos términos se utilizan (1) cuando el ajuste lo deciden las autoridades económicas ante la presión del mercado, (2) cuando el movimiento alcanza una magnitud muy significativa o (3) cuando una determinada divisa abandona o modifica una disciplina cambiaria que se había respetado a lo largo de un período de tiempo.

  • Riesgo de crédito, considerado como el riesgo por antonomasia de las entidades bancarias, hace referencia a la probabilidad de impago por parte del prestatario y al incumplimiento de las condiciones pactadas en el contrato (deterioro de su capacidad de pago).

  • Riesgo de liquidación: El riesgo derivado del posible incumplimiento de sus compromisos por la parte perjudicada.

  • Riesgo de liquidez, se refiere a la probabilidad de que la entidad no pueda satisfacer la totalidad de solicitudes de liquidez ante una inesperada retirada masiva de fondos por parte de los depositantes, o bien que atraviese dificultades temporales para hacer frente a sus compromisos de pago vencidos, como consecuencia de la incapacidad para deshacer posiciones (riesgo de liquidez de mercado) o porque obtenga financiación bajo condiciones gravosas (riesgo de liquidez de financiación).

  • Riesgo de mercado, originado como consecuencia de los movimientos que afectan el valor de la cartera de inversión y negociación de la entidad. Puede definirse como el derivado de pérdidas en los precios de mercado de activos, pasivos y operaciones fuera de balance, que surge de la evolución desfavorable de los factores de riesgo subyacentes (tipos de interés, tipos de cambio, cotizaciones de la renta variable y precios de las mercaderías – commodities-), de los que depende el valor de las posiciones.

  • Riesgo de tipo de interés, inherente a la doble naturaleza del negocio bancario (operaciones de activo versus operaciones de pasivo) que hace que la entidad bancaria esté más expuesta ante cualquier modificación de los tipos de interés cuanto más abierta sea su posición, y cuanto mayor sea el gap su activo y su pasivo.

  • Riesgo de insolvencia, es el último eslabón de la cadena ya que sobreviene como consecuencia de los riesgos anteriores. Aparece ante situaciones en las que la entidad no dispone de capital suficiente para cubrir las pérdidas en las que ha incurrido. En este caso la entidad se declara en suspensión de pagos, y si ésta no se resuelve satisfactoriamente se declararía en quiebra procediendo a liquidar sus activos.

  • Riesgo operativo, surge como consecuencia del mal funcionamiento de los sistemas de control y gestión de la entidad en sentido genérico, e incluye una gran variedad de aspectos como el control interno de riesgos, los sistemas operativos de gestión, los sistemas informáticos, unos modelos de valoración inadecuados, así como posibles errores humanos y fraudes.

  • ROA: Rentabilidad sobre activos. Se calcula como el cociente entre el beneficio antes de impuestos y el activo total medio.

  • ROE: Rentabilidad sobre recursos propios. Se obtiene como el cociente entre el beneficio antes de impuestos y la suma del capital propio y reservas.

  • ROI (margen comercial): Cociente entre el beneficio antes de impuestos y los ingresos totales.

  • RORAC: Retorno de capital ajustado por riesgo y se obtiene como cociente entre el rendimiento neto y el capital sometido a riesgo para cada producto, centro o unidad de negocio.

  • Seguridad.- Probabilidad de que, al vencimiento, el emisor o deudor del IF proceda a devolver el importe recibido y los intereses devengados.

  • Sistema de pagos.- Convenio organizado que permite transferir valor entre sus participantes. Un importante servicio que prestan las entidades de carácter bancario es la oferta de instrumentos o fórmulas que permiten a sus clientes realizar pagos.

  • Strip de deuda pública.- Segregación de los flujos correspondientes al principal, por un lado, y los flujos de intereses, por otro, negociándose de forma separada en el mercado

  • TARGET.- Es un sistema de liquidación de pagos en euros que conecta los sistemas nacionales de los bancos centrales de los países de la Unión Económica y Monetaria. La liquidación se realiza en pagos brutos y tiempo real. De esta forma, cuando las operaciones se producen en España las liquida el SLBE y si son con otros países se hace por medio del TARGET.

  • Tipo de cambio: Es el precio de una divisa en términos de otra.

  • Titular de cuenta a nombre propio.- Es el miembro del mercado primario de deuda pública anotada que realiza todo el espectro de operaciones autorizadas, pero sólo en nombre propio.

  • Unión Económica y Monetaria.- Zona de la Unión Europea que tiene como moneda única el euro. En 2008 la constituían quince países de los 27 que forman la UE.

  • Valor negociable: cualquier instrumento susceptible de tráfico generalizado e impersonal en un mercado financiero.


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