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Los mercados de divisas
El mercado de divisas se le considera un mercado interbancario dada la preponderancia de las operaciones realizadas entre entidades de crédito.
Es un mercado global, muy líquido, complejo, perfecto y que funciona las 24h, por lo que es un mercado de gran importancia.
Conceptos básicos
Divisa
Se entiende por divisa todo medio medio de pago denominado en moneda extranjera. En sentido amplio son divisas los medios de pago de curso legal y los bancarios; sin embargo, cuando hablamos de mercados de divisas nos referimos a los medios de pago bancarios.
Tipo de cambio
Es el precio de una divisa en términos de otra.
Es un precio que fluctúa continuamente debido a:
- Aumento / disminución de las importaciones o exportaciones,
- Cambios en las expectativas de inversión
- o Variaciones en los tipos de interés
El tipo de cambio se puede expresar por:
- Cotización directa (Método americano): Número de unidades de moneda nacional en función de una moneda extranjera (moneda base)
- Cotización indirecta (Método europeo): Número de unidades de moneda extranjera en función de una moneda nacional.
Apreciación / Depreciación
Es el aumento / bajada del precio de una divisa con respecto a otra.
Revaluación / Devaluación
Semánticamente estos conceptos son sinónimos a los de apreciación / depreciación. Sin embargo, conceptualmente estos términos se utilizan cuando:
- El ajuste lo deciden las autoridades económicas,
- el movimiento alcanza una magnitud muy significativa
- o una determinada divisa abandona o modifica una disciplina cambiaria respetada a lo largo de un período de tiempo
Intervenciones
Son las compras o ventas que realizan los bancos centrales para influir en los tipos de cambio que establece el mercado.
Justificación de los mercados de divisas
Estos mercados nacieron para atender las necesidades de los importadores de productos del extranjero o de los exportadores nacionales a otros países.
El desarrollo de las comunicaciones y la globalización, ha expansionado el comercio mundial, por lo que el aumento de las operaciones se han disparado.
Características
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Elevado volumen de negociación
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Transparentes
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La duración de cada jornada es muy amplia
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Grado de concentración
Operaciones
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Operaciones simples a contado (spot): La liquidación se realiza dos días hábiles después de la fecha de contratación.
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Operaciones simples de plazo directo (direct forward): La liquidación tienen lugar en una fecha futura que excede los dos días hábiles después de la contratación.
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Operaciones dobles (swaps): Son dos compraventas simples de signo contrario, entre los mismos participantes, por igual importe y divisa, a unos tipos de cambio establecidos pero con fechas de liquidación diferentes.
Posiciones en divisas
Posición cerrada
Cuando la suma de activos coincide con la suma de pasivos. Se dice que el agente se encuentra inmunizado frente a alteraciones del tipo de cambio.
Posición abierta
Cuando la suma de activos no coincide con la suma de pasivos . 
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Posición larga:
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Posición corta:
Mercado de divisas spot y forward
El mercado de divisas al contado o spot, es aquel en el que la fecha de liquidación tiene lugar dos días después de la fecha de contratación.
En el mercado de divisas a plazo o forward, los agentes se están cubriendo frente a fluctuaciones del tipo de cambio. Se negocian operaciones con vencimiento superior a dos días hábiles después de la fecha de contratación.
Podemos expresar el tipo de cambio a plazo con la fórmula:
Siempre que utilicemos el método de cotización indirecta (Base moneda nacional):
- cuando el tipo de cambio forward es más alto que el tipo de cambio spot:
, la divisa cotiza con descuento.
- cuando el tipo de cambio forward es inferior al spot:
, la divisa cotiza a premio.
En general, la divisa con mayor tipo de interés cotiza con descuento respecto a otra.
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