Apuntes, resumenes, exámenes… para la diplomatura de ccee de la uned
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El gobierno de las Sociedades Cotizadas
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Características de la gran sociedad cotizada
Dimensión destacada
Los cuantiosos capitales que reúnen estas sociedades suponen su distribución entre un extenso colectivo de titulares. Esta dimensión supone que existan muchos interesados en la sociedad cotizada, destacamos sus propietarios (los accionistas) y sus trabajadores.
Accionistas
- Gran masa accionarial anónima e invertebrada que se caracteriza por su absentismo
-
Suelen ser gobernadas por grupos de control, que consiguen el dominio por la de sumar su propio paquete accionarial las representaciones de accionistas que les delegan su voto y con las cuales obtienen mayoría.
-
Este esquema está cambiando. Los inversores minoritarios prefieren confiar sus ahorros en fondos de inversión que en ser inversores directos. Por lo que los fondos de inversión serán los grandes protagonistas del poder de decisión de las grandes sociedades cotizadas.
Trabajadores
- Alemania: Funciona el sistema participativo (Consejos de vigilancia), que están constituidos por representantes de los trabajadores y representantes del capital, a partes iguales. Aunque la paridad no es exacta, pues en caso de caso de empate se resuelve con el voto de calidad del Presidente.
- España: El Convenio colectivo es el instrumento hegemónico en la determinación de las condiciones de trabajo.
Prestación de servicios públicos esenciales o de alto valor estratégico
Al actuar las grandes sociedades cotizadas en sectores básicos de la economía, el Estado, en la generalidad de los países, recurre a la fórmula de control por las Administraciones Independientes, dotados de gran autonomía, con objeto de garantizar que las sociedades cotizadas actúen conforme a la normativa vigente.
Administraciones Independientes:
-
Función supervisora, inspectora y disciplinaria
-
Ejemplos:
- Comisión Nacional de Mercado de Valores (CNMV)
- Comisión Nacional de Energía (CNE)
- Banco de España (BDE)
Reflexión: Por muy independientes que se muestren estas administraciones, se plantea la cuestión de si la gran sociedad cotizada privada, intervenida hasta la asfixia, es realmente privada o, por el contrario, su soberanía está sometida al protectorado de la Administración Pública.
Cotización en bolsa
El acceso al mercado bursátil exige una determinada dimensión y requisitos que garanticen la solvencia de la empresa, para la protección del accionista que normalmente carece de contacto con la empresa. Ver RD 1536/81, de 13 de Julio y art 34 Ley 24/1988, de 28 de Julio, del Mercado de Valores.
Cabecera de un grupo empresarial
Las grandes sociedades cotizadas están estructuradas generalmente en forma de holding clásico o financiero.
Permanente vigilancia estatal
Privatizaciones
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Origen: Años 70 en el Reino Unido
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Impulsos de la internacionalización de la economía, de la competitividad internacional y de la ola de liberalismo económico
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Quiebra del Estado de Bienestar
Preocupación
- Que las grandes sociedades estratégicas caigan en manos de multinacionales extranjeras
- Mecanismos del Estado para no perder el control:
- Estabilización del accionariado
- Reserva de poderes exorbitantes
Cuestionamientos
-
La estabilidad basada en la implantación de mecanismos autoprotectores ha propiciado un anquilosamiento en las estructuras de gobierno societario, sin la existencia de un verdadero contrapoder.
División de poderes en las sociedades cotizadas
La Junta General de Accionistas
La actual realidad societaria revela la crisis del principio democrático de la Asamblea General o Junta General.
Causas:
- Absentismo de los accionistas
- Complejidad y urgencia de las decisiones
- Cambiante escenario económico
Consecuencias:
- Centro decisorio desplazado hacia los Administradores
- Grupo invertebrado de accionistas/inversores
- Luchas por el control:
- Medidas de blindaje del grupo de control contra la Junta Genera
- 1º Dificultar que las Juntas Generales se convoquen a iniciativa distinta del Consejo
- 2º Evitar que la Asamblea pueda constituirse
- 3º Que la Junta constituida no pueda aprobar acuerdo alguno
- OPA
- Son habituales en EEUU, y no tanto en España
Conclusión:
-
El poder real no reside en la Junta General, sino en el grupo de control presente en órgano de administración
El Consejo de Administración y sus órganos consultivos
Sistemas
-
Sistema monista: Atribuye la administración societaria a un sólo órgano.
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Sistema dualista: Es propio del derecho alemán. El Órgano de administración se desdobla en un órgano de vigilancia y en un órgano de dirección.
-
En España, por Derecho se sigue el "Sistema Monista", sin embargo, en la práctica funciona como un sistema dualista.
Características
- Excesivo número de miembros
- Diferente dedicación a la Sociedad
- Distinto grado de conocimiento e información del negocio
- Distinto peso específico
Estructura
-
El Consejo: Engloba a la totalidad de los administradores
-
La Comisión Delegada: Agrupa sólo a una parte de los Administradores, según los estatutos puede ser obligatoria o facultativa
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El Consejero Delegado: Principal responsable de la gestión interna y de la ejecución de los acuerdos del Consejo.
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El Presidente del Consejo: Vértice de la Administración. Representante de la Sociedad.
-
El Vicepresidente o Vicepresidentes: Sustituto del Presidente
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El Secretario: Actúa a modo de fedatario de las actuaciones y acuerdos sociales y custodio de los libros sociales.
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El Vicesecretario: Sustituto del Secretario
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El Letrado del Consejo: Garantiza la adecuación a derecho de las actuaciones y acuerdos adoptados por los órganos sociales. Figura habitualmente desempeñada por el Secretario o Vicesecretario.
Propuesta de cambio
-
La división que existe de hecho entre el Consejo y la Comisión Delegada debería ser considerada jurídicamente
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Se exigiría a la mayor parte de los Consejeros una dedicación plena
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Canales fluidos de información
-
Reuniones muy frecuentes: Mínimo una vez por semana para el Órgano de Dirección y una vez por quincena para el Consejo
Los comités de ámbito interno
Integrados por Consejeros y Ejecutivos con capacidad de contraste de la información suministrada. Son un instrumento de colaboración al servicio de los órganos de decisión y de seguimiento de su labor.
Funciones:
- Revisión de la opinión de los auditores independientes
- Recomendación al pleno del Consejo de la renovación o sustitución de estos
- La evaluación del personal clave, financiero y contable
- …
Los auditores de cuentas: El órgano de control
La gran sociedad cotizada, esta obligada por Ley a que sus Cuentas Anuales e Informe de Gestión sean revisados por Auditores de Cuentas Independientes
Ventajas:
- Es una garantía a los que tengan intereses en la sociedad
Inconvenientes:
- Al ser una relación comercial, la independencia del auditor, puede quedar comprometida.
- El informe de auditoria es un informe a posteriori
Los sistemas de administración societaria
de control externo
El control lo ejerce el mercado y los entes reguladores, sistema que caracteriza a los países anglosajones, poseedores de mercados financieros muy desarrollados y cuyas empresas están muy condicionadas por el corto plazo.
Más flexible y con mayor capacidad de respuesta, apropiado para aquellos sectores novedosos
de control interno
El control descansa en una serie de mecanismos, fundamentalmente el voto, y órgano, al frente de los cuales se encuentra el Consejo de Administración, sistema propio de Alemania y Japón, países que contemplan preferentemente una estrategia a largo plazo y en los que las empresas financieras tienen una influencia decisiva como partícipes en las empresas.
Es menos gravoso económicamente, pero menos propenso a adaptarse a un entorno cambiante, apropiado para sectores maduros.
Ejemplos
EEUU
- El Presidente como principal ejecutivo es la figura clave
- El Consejo se convierte en un órgano de supervisión de la gestión
- Separación profunda de las finanzas y la industria
Alemania
-
Sistema dualista de administración, que distingue un órgano de vigilancia de un órgano de Gestión y Dirección, predominando este último.
-
Dominio de la Banca sobre las empresas
Japón
- El Consejo es una extensión de la Dirección
- Sistema Keiretsu: Las empresas y las instituciones financieras cruzan sus participaciones.
Movimientos de Reforma
En el G8
Hay una prioridad de defensa del pequeño accionista, cuya suma constituye la gran masa anónima accionarial y una progresiva influencia de inversores institucionales, hasta ahora adormecidos
-
En EEUU: Los escándalos financieros de los años 70 fomentaron estudios sobre el gobierno societario
- Corporate Director´s Guidebook del American Law Association
- Principles of Corporate Governance de la American Law Institute
- Informe Gilson Kraakman
- Carta magna de General Motors
- Cuestiones:
- Distinción entre directores y administradores
- Se fomenta la constitución de 3 comités básico
- Auditoría
- Nombramiento del Consejo
- Remuneraciones de consejeros y directivos
- Se impulsa la incorporación de consejeros independientes
- En el Reino Unido
- 1992 Informe Cadbury
- Presencia de consejeros no ejecutivos
- Posibilidad de acudir los Consejeros al dictamen de expertos independientes
- Control de las remuneraciones
- Constitución de un Comité de Auditoría
- En Francia
- 1995 Informe Vienot
La globalización está aumentando la presencia en los Consejos de representantes de inversores, suministradores, clientes internacionales y otros colectivos, por lo que además de los accionistas (shareholders), existen otros interesados (stakeholders)
En España
Defectos de los Consejos de las grandes sociedades cotizadas:
-
Desconocimiento de los derechos de los accionistas minoritarios
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Falta de información suficiente, completa y veraz
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El Consejo en pleno es incapaz de controlar a aquellos de sus miembros que disponen del poder ejecutivo
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El Presidente disponde de libertad absiluta, en la práctica, para nombrar y separar a los Consejeros
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No hay procedimientos establecidos para evaluar la gestión del Presidente y para su sustitución se carece de mecanismos que debieran de estar absolutamente normalizados e institucionalizados.
-
Los Consejeros perciben remineraciones desproporcionadas en relación a su dedicación
-
Los Consejos son excesivamente numerosos, lo que inhibe los deseos de participar en las deliberaciones.
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Es rara la concurrencia de Consejeros verdaderamente independientes.
-
El Consejo se autoperpetúa a través de la reelección. La cooptación es el medio normal de nombramiento.
Reflexiones sobre la reforma de los Consejos de Administración
- Comité de Expertos
- Decálogo del Círculo de Empresarios 1996
- El número de los componentes del Consejo de Administración deberá tender a reducirse, sugiriéndose entre un mínimo de cinco y un máximo de 12
- Se recomienda la incorporación a los Consejos de Administración de consejeros externos profesionales de reconocido prestigio e independencia
- Los consejeros deben orientar su actuación hacia la consecución del interés general de la Sociedad
- La permanencia de los consejeros debería ser revisada transcurridos dos mandatos.
- El Consejo de Administración debe evaluar periódicamente el nivel de eficacia de los sistemas de control interno y reforzar el sistema auditor, constituyendo para ello un Comité de Auditoría
- Se recomienda la constitución de un Comité de Nombramientos y Retribuciones
- El Consejo de Administración evaluará la labor del primer ejecutivo de la Compañía una vez al año
- El Presidente asegurará que todos los asuntos importantes pasen por el Consejo de Administración y que todos sus miembros reciban toda la información que necesiten.
- Se estima conveniente, que el Presidente no acumule a su cargo el de primer ejecutivo de la Compañía.
- La importancia de la función del secretario del Consejo de Administración aconseja dotar a este cargo de ciertas garantías de independencia y permanencia.
- Código Ético de los Consejos de Administración de las Sociedades, CNMV 1997
- Medidas con carácter prioritario para un cambio drástico:
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Separación entre Presidente y Primer ejecutivo
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Si no fuera posible, establecer un procedimiento riguroso de evaluación del Presidente
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Determinar un procedimiento de nombramiento de Consejeros
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Fijar remuneraciones proporcionadas
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Determinar un procedimiento claro de nombramiento y cese del Presidente
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Establecer una debida proporción entre Consejeros ejecutivos y no ejecutivos y sus funciones
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Considerar la reelección caso por caso y de forma restrictiva
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Establecer una reunión anual del Consejo, con el objetivo de evaluar la actuación del Presidente y sin la asistencia de éste
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La estrategia en Marketing
0Algunas definiciones
Todas las definiciones de estrategia tienen en común la idea de búsqueda o señalamiento de una ruta a seguir para cumplir los objetivos empresariales. Sin embargo, los diferentes autores, ponen el énfasis en distintos factores para conseguirlo, y es aquí, donde radica la diferencia entre las definiciones. Así, históricamente se han resaltado aspectos tales como: la coherencia global, la ordenación de los recursos, el modelo de negocio y, más modernamente, la idea de que la estrategia –antes que otra cosa-, debe proporcionar ventaja competitiva a la empresa.
La ventaja competitiva
La obtención de ventaja competitiva puede conseguirse de diversas maneras que son objeto de estudio en el segundo apartado de este primer punto del tema:
-
Mayor eficiencia en las operaciones
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A través del posicionamiento
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Estableciendo las metas adecuadas
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Configurando bien la oferta hacia los clientes
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Incidiendo sobre la cadena de valor
-
A través de la configuración de la estrategia misma
-
Poniendo énfasis en la coordinación de las actividades
-
Aplicando la estrategia sin discontinuidades
Niveles estratégicos
Como se ha indicado, el concepto de estrategia abarca a la totalidad y objetivos de la organización empresarial. Este nivel global o máximo de la estrategia es la que se denomina corporativa o empresarial.
Como segundo nivel de análisis está el de la estrategia aplicada a cada unidad de negocio; entre los que configuran el conjunto de la actividad empresarial y, como tercer nivel de análisis, cabe establecer la estrategia de acuerdo con su contribución funcional a los objetivos globales desde las áreas de producción, marketing, finanzas y otras.
El proceso de planificación estratégica
Análisis del entorno empresarial: el sector, el mercado y el Modelo de Porter
Entre las posibles secuencias lógicas para definir la estrategia empresarial, las más tradicionales señalan como primer punto a analizar, el de los elementos exteriores a la empresa que condicionan sus opciones, constituyen amenazas o suponen oportunidades.
Entre estos elementos externos, son clave el de pertenencia sectorial, que condiciona la demanda y caracteriza la competencia y el del mercado; definido fundamentalmente a través de su estructura, segmentación y la existencia o no de algún agente con poder de mercado: esto es, con capacidad para influir sobre la formación del precio.
En los últimos veinte años, uno de los modelos más utilizados para analizar el entorno empresarial ha sido el del profesor Michael Porter, la Universidad de Harvard. Este modelo, de Porter o de las Cinco Fuerzas Competitivas, sitúa como elemento central de análisis el de los competidores inmediatos, a los que se une la presión que ejercen los Proveedores y Clientes (o Compradores) y la aparición de nuevos Competidores, junto a la existencia de productos Sustitutivos.
Análisis interno
Con frecuencia, el análisis interno empresarial, desarrolla las posibilidades que proceden de las fortalezas de la organización, presentes en las áreas funcionales y unidades de negocio. Sin embargo, la existencia de debilidades empresariales, también son puestas de relieve por el análisis interno, en la medida en que pueden condicionar el establecimiento de objetivos estratégicos, su alcance o posibilidades de logro.
El Modelo de la Cadena de Valor es un procedimiento analítico que permite conocer, para cada producto en cada mercado y etapa, donde se concentra el valor añadido y, en consecuencia donde deberá incidir en mayor medida una estrategia tendente a maximizar los resultados.
Reformulación de la misión y de los objetivos de la empresa:
Modelo DAFO
Realizados los análisis externo o de entorno e interno, la empresa podrá tener una visión inicial de sus posibilidades, que pueden resumirse a través del Modelo DAFO o Cuadro DAFO; cuyo acrónimo, lo es de Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades. Como se ha indicado, las Amenazas y las Oportunidades las proporciona el entorno y las Fortalezas y Debilidades, residen en la propia estructura y capacidades empresariales.
La comparación del Cuadro DAFO con los objetivos planteados por la empresa, permitirá valorar si tales objetivos son o no realistas, alcanzables o no; en según qué condiciones y plazos. En caso de existir contradicciones o desajustes graves, que no tengan cabida dentro de los márgenes de error admisibles por los analistas, la etapa siguiente en la formulación de la estrategia empresarial, será reconsiderar los objetivos iniciales o capacidades y medios disponibles, hasta ajustarlos de manera coherente.
Formulación, implantación y evaluación de la estrategia
Una vez, formulada la estrategia, ésta deberá implantarse; en el sentido de que el conjunto de la organización deberá ejecutar las operaciones y tareas necesarias para alcanzar los objetivos en la forma prevista.
En ocasiones, el propio plan estratégico empresarial, puede disponer mecanismos internos de evaluación que en momentos determinados midan si la estrategia se está verificando o no en la práctica.
Tipos de estrategia
Como se ha indicado, uno de los niveles a los que formular la estrategia es el de la totalidad de la empresa y otro el de cada unidad de negocio
Estrategias corporativas
- a) Estrategias de mantenimiento
- b) Estrategias de crecimiento
- c) Estrategias de disminución o atrincheramiento
- d) Estrategias de cosecha: Aprovechamiento a corto plazo de un producto y mercado que a medio plazo la empresa se retirará.
- e) Estrategias combinadas: Matriz del portafolio combinado del BCG, de McKinsey/General Electric y de Shell Internatinal
La Matriz del BCG, cruza en el eje de ordenadas la Tasa Anticipada de Crecimiento de la empresa o negocio, con su Cuota de Mercado, en abscisas. Como resultado, son cuatro las situaciones estratégicas posibles: considerar el producto analizado como Estrella brillante a futuro, considerar que su comportamiento es una Incógnita (¿), considerarlo productivo como una Vaca -al aportar un flujo constante de efectivo- o determinar que, a pesar de su fidelidad, se trata de un negocio Perro, sin posibilidades de crecimiento futuro y donde la presencia de la empresa en el negocio es reducida.
La Matriz de Mckinsey/General Electric cruza la fortaleza de la empresa con el atractivo de la industria.
La Matriz de Shell International , cruza la capacidad competitiva de la empresa con la rentabilidad esperada del sector.
En estos dos últimos modelos de análisis, proporcionan hasta nueve escenarios estratégicos de situación; según los tres posibles segmentos en que pueden situarse las variables analizadas.
Estrategias de negocios
Estrategias adaptativas y competitivas
Como puede apreciarse, la estrategia tiene un componente situacional muy importante. Esto significa, en otras palabras, que la estrategia caduca con el tiempo y las circunstancias que no sirve la misma estrategia para cualquier momento de la vida empresarial. A partir de esta premisa, los teóricos de la estrategia, distinguen entre estrategias de negocio adaptativas, cuando de lo que se trata es de sobrevivir a las circunstancias presentes del mercado o del entorno y estrategias competitivas, cuando la apuesta empresarial es de crecimiento y ganancia de cuota de mercado. Dependiendo de cual sea la opción, los componentes de la estrategia serán diferentes.
El análisis estratégico en Marketing
0Niveles de análisis
Para definir la estrategia de marketing, la empresa deberá hacerlo a dos niveles. El primero de ellos corresponde a su entorno más inmediato (microentorno), que es el que configuran sus competidores e intermediarios, junto con los clientes. Mediante el manejo de las cuatro variables del marketing, la empresa puede modular su posición en torno a cada uno de ellos. Dicho con otras palabras, en parte, el comportamiento de estos agentes depende de la empresa.
En un segundo nivel (el del macroentorno) la empresa encontrará que sus capacidades no son suficientes para poder modelar el comportamiento de las variables macroeconómicas de la economía, ni el funcionamiento del sistema social, y tampoco de los entornos político y sociocultural, que serán para ella variables no controlables.
El mercado
A la hora de responder a las tres preguntas básicas; es decir, a la hora de definir su estrategia de marketing, la empresa deberá hacerlo en función de la naturaleza de los mercados o segmentos de mercado en los que está presente o quiera estar en el futuro.
Una misma estrategia no servirá para los mercados de productos industriales (por ejemplo, vehículos ligeros de carga) o para un segmento de productos de gran consumo (imaginemos un limpiador doméstico). Al menos, la empresa deberá considerar su estrategia, en función de que vaya a estar presente en mercados de:
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Bienes de consumo inmediato.
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Bienes de consumo duradero.
-
Servicios de productos intangibles.
Por las mismas razones, la empresa deberá conocer cual es la estructura del mercado a que se enfrenta:
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Mercados regulados o no regulados.
-
Mercados competitivos.
-
Mercados oligopólicos o que funcionan en régimen de competencia monopolista.
El microentorno
Las principales variables que lo configuran son:
-
Los competidores en función de la estructura del mercado de que se trate.
-
La existencia de poder de mercado, por parte de alguno de los oferentes o de los demandantes.
-
Si se trata de un mercado uniforme o, por el contrario, si admite diferenciación o segmentación.
-
La elasticidad de la oferta y la demanda. Esta variable podrá medirse con relación al precio del bien o servicio en cuestión, con respecto a otros bienes y servicios (elasticidades cruzadas) y con respecto a la renta de los compradores.
-
El proceso de compra y las etapas y agentes que intervienen.
Para materializar el comportamiento de estos factores, el analista podrá valerse de instrumentos capaces de objetivar el comportamiento de las variables, entre los que cabe citar: los mapas perceptuales y la estructura de la cadena de distribución con sus intermediarios y demás agentes.
Finalmente, la empresa podrá adoptar dos estrategias básicas en su comportamiento ante el mercado: la de orientarse a él y ofrecer lo que se demanda o intentar dirigir el comportamiento del mercado, mediante su conducción y haciendo que se demande lo que ella ofrece. Cada una de las situaciones anteriores será posible o no en función de variables tanto del microentorno como del macroentorno, que el análisis estratégico deberá identificar.
El macroentorno
En el análisis estratégico la configuración del macroentorno del marketing se desarrolla de forma paralela con el del microentorno y, con frecuencia, interactúa con él. Serán factores a analizar, entre otros, los siguientes:
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El entorno político de cada mercado o segmento de mercado. Este análisis es muy relevante cuando existen mercados externos de elevado riesgo-país (imaginemos una empresa que pretendiera abrir un mercado en un país en guerra).
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El entrono sociocultural que soporta el mercado en cuestión, los hábitos sociales, los valores culturales y demás elementos que pueden influir en el consumidor a la hora de comprar; por ejemplo, un mercado con alta sensibilidad medioambiental puede condicionar el uso de determinado envase por su incidencia sobre el Efecto Invernadero.
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El entorno tecnológico que, si es muy dinámico, precisará de una elevada capacidad de renovación de la gama.
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El entrono macroeconómico que, por ejemplo, aumente o disminuya la renta disponible de los consumidores para comprar.
Investigación en Marketing
0La investigación en Marketing es el proceso de investigación sistemático y objetivo que se encarga de explicar la realidad de los intercambios es lo que conocemos como Investigación de Marketing.
No obstante la aplicación del método científico en Marketing nos reserva ciertas dificultades. En parte por la juventud de la disciplina como ciencia que provoca que se mezclen las etapas generales que el método científico a de abordar; y en parte a que el objeto de estudio es cambiante. El marketing al estar englobado dentro de las ciencias sociales goza de una naturaleza difícilmente predecible ya que las leyes que rigen los intercambios dependen del comportamiento humano. Por ello en el proceso de investigación debe iniciarse en las constantes más generales para pasar a las más concretas. No obstante el carácter científico de la investigación, si se ha realizado correctamente, nos llevará a comprobar que las explicaciones que demos a una situación hoy seguirán siéndolo el día de mañana.
Las investigaciones pueden tener un carácter científico (marketing positivo) o técnico (marketing normativo). Las organizaciones utilizan la investigación científica para conocer la realidad que les afecta. Las investigaciones podrían utilizarse para tomar decisiones concretas dentro de la empresa o para adquirir un conocimiento científico agregable al marketing positivo.
Entonces diferenciaremos entre la investigación de marketing pura o básica que se proponen extender el cuerpo de conocimientos con respecto a algunos de los aspectos del sistema de marketing; y la investigación aplicada que pretende resolver un problema concreto partiendo de una situación particular de la organización y los requisitos del proceso de toma de decisiones, dejando a un lado las teorías, leyes e hipótesis que son el centro de las investigaciones básicas. Dentro de las investigaciones aplicadas juegan un papel muy importante el análisis de costes y beneficios que la organización espera previamente de ella. Las investigaciones básicas raramente están condicionadas a cuestiones presupuestarias sino más bien a intereses académicos. Los textos de investigación de marketing se ocupan principalmente de investigación aplicada.
Las investigaciones tienen un carácter:
-
sistemático: es decir organizado y planificado.
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objetivo: neutralidad y distanciamiento frente a la subjetividad de la realidad a estudiar.
En las investigaciones básicas la sistematización y objetividad están muy presentes ya que no hay una finalidad particular, y en las investigaciones aplicadas, sin embargo, si existe un mayor riesgo en no cumplir estos requisitos.
La planificación y organización de los proyectos de investigación existe por la existencia de un proceso secuencial que denominamos proceso de investigación de marketing.
Las etapas de este proceso las podemos agrupar en tres planos o niveles de actividades:
1ª Fase: Planificación
El primero sería la planificación del proyecto: cuál es el objeto, qué datos necesitamos, de quién los obtenemos y cómo lo hacemos.
Planificar consiste en fijar ciertos objetivos. Lo primero de todo determinar qué queremos investigar y con qué finalidad que puede ser un problema a resolver o una búsqueda de oportunidades para la organización.
Para seleccionar el tipo de investigación a desarrollar se tienen en cuenta tres criterios:
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Área de planificación de la investigación.
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La forma en que sirve de apoyo al proceso de decisión que la hace necesaria.
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El tipo mismo de diseño de la investigación que se quiere realizar.
No obstante en ocasiones los estudios estrictamente experimentales se sustituyen por diseños que sin serlo guardan cierta similitud: combinaciones de pruebas realizadas secuencialmente con anterioridad y posterioridad a su aplicación sobre un grupo de individuos; estudios longitudinales que realizan múltiples observaciones sobre el fenómeno a lo largo de un plazo de tiempo; estudios diferidos de comparación de grupos estimulados por cierta variable comercial y se compara su comportamiento; o la simulación del problema objeto de la investigación.
Respecto a la obtención de los datos se debe determinar que la tipología de datos a obtener. En marketing, como en general en las ciencias sociales, se obtendrán principalmente datos factuales: demográficos, socioeconómicos, personales o de hábitos de comportamiento observables. Pero a parte de los factuales podremos obtener datos de distinta índole:
-
de conocimiento o formación.
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opiniones, actitudes y creencias.
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intenciones o propósitos.
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razones y motivaciones.
2ª Fase: Obtención de los datos
El segundo plano de actividad será la obtención de los datos que se realizará a través de fuentes primarias, que son aquellas que nos proveen de datos ad hoc, es decir, obtenidos intencionalmente; y fuentes secundarias que se obtiene a partir de investigaciones que fueron elaboradas originalmente con otro propósito pero de los cuales se puede sacar provecho para la investigación actual.
3ª Fase: Análisis de los datos
El tercer plano de actividad es el análisis de los datos. La más compleja técnicamente es la selección del método de análisis más apropiado dado que la econometría y la economía ofrecen numerosas herramientas de análisis. Se pueden clasificar las técnicas en función de diferentes criterios:
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Escala de medición de los datos: que puede ser métrica, cuando supone la asociación de un número real a una observación u objeto; o no métrica, cuando consiste en asociar una calificación que sintetice la observación realizada. Existen diferente modalidades de escalas: nominales, ordinales y de intervalos
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Número de variables analizadas: que serán univariante, bivariante, o multivariante.
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Dependencia versus interdependencia entre las variables, haciendo referencia a la relación entre ellas.
Política monetaria de la Unión Monetaria Europea
0Introducción
Concepto de dinero
Todo medio de pago generalmente aceptado y lo son tonto los billetes y monedas en circulación (dinero legal) como los depósitos a la vista en las entidades bancarias (dinero bancario)
Funciones del dinero
- Medio de pago: El dinero es un instrumento de cambio ya que permite eliminar el trueque.
- Unidad de cuenta: El dinero sirve para medir el precio de las cosas.
- Depósito de valor: El dinero es una forma sencilla de acumular y guardar riquezas, al ser un activo financiero de máxima liquidez y notable seguridad.
La seguridad del dinero depende de la estabilidad de los precios. En caso de grandes inflaciones, el público abandona su preferencia por el dinero legal nacional, que deja de ser utilizado y generalmente aceptado como medio de pago, por lo que deja de ser considerado como dinero.
Además del dinero legal, en países con un sistema financiero suficientemente desarrollado, se acepta como medio de pago el dinero bancario ,que está constituido por los depósitos a la vista en las entidades del sistema bancario.
El proceso de creación de dinero y las magnitudes monetarias
Creación de dinero legal
En general, los bancos centrales son los únicos autorizados a crear dinero legal.
De forma abreviada, la estructura monetaria de un balance de un banco central es la siguiente:
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ACTIVO |
PASIVO |
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BASE MONETARIA (BM) |
) La creación de dinero legal es un proceso de monetización de activos por parte del Banco Central, es decir, de conversión de activos en dinero.
Factores Autónomos (FA): Aquellos sobre los cuales el Banco Central no puede ejercer control, y por tanto no puede impedir los consecuentes aumentos o disminuciones de la base monetaria.
- Oro y divisas
- Saldo de la cuenta corriente del Sector Público
- Efectivo en manos del público
Factores que aumentan la base monetaria
- Procesos de acumulación de divisas generados por el superávit de balanza de pagos (FA)
- Compras por parte del Banco Central de títulos de deuda pública
- Incremento del volumen de los préstamos concedidos por el Banco Central a las entidades bancarias.
- Disminución del saldo de la cuenta del Tesoro en el Banco Central. (FA)
Factores que disminuyen la base monetaria
- Procesos de desacumulación de divisas generados por el déficit de balanza de pagos (FA)
- Ventas por parte del Banco Central de títulos de Deuda pública
- Disminución del volumen de los préstamos concedidos por el Banco Central a las entidades bancarias.
- Incremento del saldo de la cuenta del Tesoro en el Banco Central (FA)
Creación de dinero bancario
Introducimos la magnitud Oferta Monetaria (OM) que se define como la suma del efectivo en manos del público (
Los bancos rentabilizan los depósitos de sus clientes, otorgando préstamos a otros, manteniendo una liquidez muy reducida. La relación tesorería/depósitos, se denomina coeficiente de caja. cuyo valor medio en la zona euro se sitúa sobre el 2.1% y establecido el mínimo legal en 2%.
Parte del dinero retirado por los prestatarios, vuelve al sistema bancario, elevando el coeficiente de caja, por lo que de nuevo se dedica este dinero a otorgar nuevos prestamos, proceso que continuará hasta llegar a una situación final de equilibrio, habiendo multiplicado los depósitos iniciales.
El multiplicador del dinero (m) es igual al inverso del coeficiente de caja menos uno. En el caso de un coeficiente de caja del 2%, el multiplicador del dinero será 49:
Magnitudes monetarias
Una magnitud monetaria es un agregado de partidas de los balances del banco central, de las entidades bancarias, y de otras instituciones financieras caracterizadas por su carácter monetario o elevada liquidez.
La Unión Monetaria Europea define, de mayor a menor, los siguientes agregados monetarios:
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 (Oferta monetaria) |
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Estrategia de la Política Monetaria Única
Introducción al Eurosistema
El Eurosistema esta formado por el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos nacionales de los países del área del euro, y es responsable de definir y ejecutar la política monetaria. Al carecer de personalidad jurídica, el BCE imparte las instrucciones a los Bancos Nacionales para que estos ejecuten las operaciones en sus respectivos países.
Objetivo de la Política Monetaria Única
El objetivo fundamental es la estabilidad de los precios.
Según el BCE, la estabilidad se logra cuando el aumento interanual de los precios de la Eurozona no supera el 2% a medio plazo y para toda la zona del euro.
La cuantificación del objetivo, presenta además dos ventajas:
- Sirve de guía para los mercados
- Permite evaluar el éxito o fracaso de la Política Monetaria Europea
Los dos pilares de la estrategia de la Política Monetaria Única
- Control de
: Hasta un crecimiento anual del 4,5% no tiene consecuencias negativas.
- Seguimiento de indicadores adelantados: Subida de salarios, impuestos, aumentos de los índices de precios y de costes, precios agrícolas, industriales o servicios
Instrumentación de la Política Monetaria Única
Operaciones de mercado abierto
Retirando o inyectando dinero legal, el Eurosistema puede modificar los tipos de interés.
- Operaciones principales de financiación:
Son las operaciones de mercado abierto más importantes El Eurosistema anuncia una subasta estándar de inyección de liquidez con vencimiento a una semana.
Son el instrumento clave la PMU, pues determina un tipo de interés mínimo, inferior al de mercado, y se convierte en referencia para el mercado interbancario.
- Operaciones de financiación a plazo más largo
- Operaciones de ajuste
- Operaciones de estructura
Facilidades permanentes
Se realizan por iniciativa de las entidades bancarias.
Tienen la finalidad de proporcionar liquidez o absorberla, con vencimiento a un día, con garantía de valores.
Coeficiente de caja
El Eurosistema puede reducir / ampliar la posibilidad de multiplicar el dinero bancario, aumentando / reduciendo la cuantía de los depósitos.
Para ampliar:
- Banco de España – Política Monetaria: http://www.bde.es/webbde/es/polimone/polimone.html
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por Antonio Martinez
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Día de la Uned
0
por Antonio Martinez
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Hoy 23 de Marzo, es el día de la Uned, para el cuál se ha celebrado un curioso concurso en el que se tenia que enviar un mensaje, una palabra que simboliza lo que hacemos y lo que esperamos. De entre todas las palabras recibidas han creado este bonito cartel a modo de nube de etiquetas. ¿Cuál es la tuya?
Enlace: http://diadelauned.com/
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por Antonio Martinez
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Examenes
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8 Exámenes de Introducción al Sistema Financiero de 2008 y 2009
Apuntes
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Apuntes elaborados por la tutora del centro asociado de Bizcaia
Apuntes de Marketing II
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Buenos apuntes de Marketing II , completos y revisados ( 2008 )
Apuntes Introducción al Sistema Financiero
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Apuntes de Introducción al Sistema Financiero. Temas 1 al 12. Gracias a Carlos Trillo
Formulas de Estadística I - Tema 2
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Ficha con todas las fórmulas en una hoja del tema 2: Distribuciones de frecuencias unidimensionales
Introducción al Sistema Financiero
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Texto completo de los apuntes oficiales de Introducción al Sistema Financiero. 2010
Matemáticas Financieras I
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Resumen Matemáticas Financieras I. Gracias a David Rey.
Textos
How competitive forces shape strategy
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Autor: Michael E. Porter
Harvard Business Review, núm 2, marzo-abril 1979
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Principios éticos y fundamentos de ética empresarial
0Principios éticos
La preocupación por las cuestiones morales ha sido una constante en todas las civilizaciones, y la ética como parte de la filosofía ha ido evolucionando junto a ella a través de los siglos.
No es ninguna bagatela: se trata de la cuestión de cómo debemos vivir. Sócrates (399 ac)
La virtud, es de dos tipos, virtud de pensamiento y virtud de carácter. La virtud de pensamiento surge y crece fundamentalmente de la enseñanza y necesita experiencia. La virtud del carácter resulta del hábito (ethos). Aristóteles (384-322 ac)
La ética es una ciencia práctica, porque no se detiene en la contemplación de la verdad, sino que se aplica ese saber a las acciones humanas. Santo Tomás de Aquino
El campo ético moral se ocupa de la administración que cada cual hace de su vida por su propio bien. Fernando Savater
Teorías fundamentales
Teoría consecuencialista: Ser ético por las consecuencias sociales que implica
Teoría normativa: No se debe actuar éticamente sólo por sus consecuencias, sino por la existencia de normas objetivas que dirigen las actuaciones del hombre libre.
Teoría del deber ser: Ser ético para buscar la excelencia humana y profesional.
Aspectos clave
- La Ética es una ciencia práctica de carácter filosófico
- La Ética es una ciencia de carácter normativo
- El sujeto de la Ética es la persona. Su objeto, los actos humanos libres
- La Ética es una sola
- La Ética debe estar presente día a día y no debe servir sólo para resolver problemas cuando estos aparezcan.
Fundamentos de ética empresarial
Factores fundamentales que han impulsado la preocupación por la ética
- Profundo cambio en los procesos de decisión en la empresa
- Fenómeno de la globalización
- La pérdida de la credibilidad depositada en las empresas
- Insuficiencia del derecho
- El protagonismo creciente de la empresa en el desarrollo económico y social
- La creciente necesidad de armonizar los intereses globales de la empresa con los de cada uno de sus miembros
Razones para la ética
- Razones abstractas y personales
- Razones económicas
Ética y beneficio empresarial
Ética empresarial: Conjunto de valores, normas y principios reflejados en la cultura de la empresa para alcanzar una mayor sintonía con la sociedad y permitir una mejor adaptación a los distintos entornos en condiciones que supone respetar los derechos reconocidos por la sociedad y los valores que ésta comparte.
Análisis coste-beneficio de comportamientos no éticos
Clasificación de los comportamientos no éticos (Bottorff)
-
Las empresas anteponen sus interés
-
La compañía es consciente de comportamientos que violan los principios éticos
-
Cuando existen normas que fomentan comportamientos contradictorios
-
Cuando los individuos abusan de su posición y poder para conseguir sus intereses
-
Estar más preocupado en aparentar comportamientos éticos que ser verdaderamente ético
-
Cuando los miembros de la empresa anteponen los objetivos a corto plazo que le convienen, haciendo ver que son objetivos de la firma
-
Creer que las opiniones de uno o de la empresa son correctas e infalibles
Problemas del análisis coste-beneficios
-
Algunos costes o beneficios no pueden ser medidos en términos monetarios
-
Muchos de los beneficios y costes no son predecibles
-
No está tan claro que ha de ser considerado como coste y qué como beneficio
Modelo de dirección ética
Etapas de la evolución de la moral
1. Egoísmo: La organización solo piensa en sus intereses
2. Mentalidad reglada: La conciencia proviene del exterior
3. Autonomía: La posesión de profundos valores y convicciones
Doble perspectiva del manager
Ámbito interno (hacia dentro)
-
Virtudes
-
La verdad y la confianza entre los empleados.
-
El respeto a la diversidad
-
Un adecuado sistema de incentivos y recompensas
-
-
Principios
-
Derecho de los empleados a la privacidad
-
Seguridad en el trabajo
-
Contraprestación justa
-
Ámbito externo ( hacia fuera)
-
Virtudes
-
Honestidad con los proveedores, clientes, inversores, sociedad y medio ambiente
-
-
Principios
-
Calidad y seguridad del producto ofrecido al mercado
-
Justicia con los inversores
-
Responsabilidad social
-
Proceso de decisión ( las 5 D )
- Describir
- Discernir
- Exponer (Display)
- Decidir
- Defender
Modelo de dirección efectiva (Bottorff)
Paso 1: Estimación
-
Costes de presión
-
Costes de oportunidad
-
Costes de actitudes
Paso 2: Prevención
-
Presión: Los objetivos propuestos sean realistas ; participación de la gestión en la empresa por parte de los empleados
-
Oportunidad: Existencia de una persona en la que puedan confiar los empleados y con la que resolver sus problemas éticos internos.
-
Actitudes: Cursos de formación ética y humanista ; reconocimiento y recompensa por comportamientos éticos ; diálogo abierto sobre temas éticos con los empleados.
Paso 3: Fomento de comportamientos éticos
-
Desarrollo de un código, cultura y filosofía éticos
-
Clima claro y positivo, creado por la alta dirección
-
Tratar de: enseñar a todos los individuos a clarificar sus ideas éticas ; analizar todas las posibilidades antes de actuar ; anticiparse a lo que va a ocurrir…
Estructura institucional del sistema financiero Español
0La autoridad financiera
La política financiera trata de lograr un sistema financiero estable que evite perturbaciones y una protección efectiva de los consumidores de servicios financieros.
Órganos políticos
- Gobierno: Máxima autoridad de política financiera.
- Ministerio Economía y Hacienda: Máximo responsable del funcionamiento de las instituciones financieras.
- CCAA: Competencias en el desarrollo legislativo y la ejecución en su territorio de las bases de ordenación del crédito, banca y seguros.
- UE: Materias como política monetaria y cambiaria y otras dirigidas a lograr la estabilidad financiera.
Órganos ejecutivos
En el sistema español existen tres órganos ejecutivos. Este modelo de una entidad especializada para cada subsistema es uno de los que funcionan en la UE.
- Subsistema crediticio – BE ( Banco de España )
- Subsistema de valores – CNMV (Comisión Nacional de Mercado de Valores )
- Subsistema de seguros – DGSFP (Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones )
Órganos consultivos
Aparecen dos órganos consultivos del Ministerio de Economía y Hacienda.
- CECA ( Confederación Española de Cajas de Ahorros )
- JCS ( Junta Consultiva de Seguros )
Órganos supervisores
El Banco de España
Es el órgano ejecutivo del subsistema crediticio. Actualmente, cuenta con el mayor número de instituciones y las de mayor volumen de activos del sistema financiero.
Forma parte del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), junto al resto de los bancos centrales de los países de la Unión Monetaria, cuya principal responsabilidad es la política monetaria.
Funciones principales:
- Emisión de billetes y puesta en circulación de la moneda metálica
- Operaciones de cambio de divisas y gestión de las reservas del país
- Estabilidad del sistema financiero y correcto funcionamiento de los sistemas de pagos
- Sistemas de compensación y liquidación:
- SLBE: Servicio de Liquidación del Bancos de España: Sistema mayorista
- SNCE: Servicio Nacional de Compensación Electrónica: Sistema minorista
- SEPA: Zona única de pagos para el euro
- Supervisión de las entidades de crédito
- Regulación efectiva y prudente de las normas de acceso a la actividad y de su ejercicio
- Sistema de supervisión continuada
- Medidas correctoras a la vista de la situación de las entidades
- Régimen disciplinario y sancionador que pueden afectar a las entidades y a sus administradores
Funciones relacionadas con el sistema bancario:
- Depósitos y créditos: En Banco de España opera como banquero del sistema bancario realizando operaciones pasivas y activas.
- Central de Información de Riesgos
- Control de cambios: España tiene un régimen de plena liberalización de las transacciones y movimientos de capital con todo el mundo, sin embargo, se requiere aportar información estadística y control fiscal de las operaciones realizadas.
Otras funciones:
- Tesorero del estado **
- Servicios relativos a la deuda pública **
- Elabora y publica estadísticas, informes y estudios y asesora al Gobierno
- ** El Banco de España no esta autorizado a facilitar financiación a las administraciones públicas ni adquirir directamente emisiones de deuda pública.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores
Es el organismo encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la actividad de los que intervienen en ellos.
Objetivos:
- Velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y la correcta formación de sus precios.
- Protección de los inversores
La Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Es el órgano ejecutivo del subsistema de seguros. Ejerce todas las competencias en materia de seguros y reaseguros privados, mediación de seguros, capitalización y fondos de pensiones.
Forma parte del Ministerio de Economía y Hacienda, por lo que coinciden regulador y supervisor, contrario a la separación que defiende la UE, por lo que se está planteando independizar ambas funciones.
Instituciones financieras
Estructura del subsistema crediticio
EFC: Establecimientos financieros de crédito
Actividades:
- Préstamos y créditos y financiación de transacciones comerciales.
- Factoring y leasing
- Emisión de tarjetas de crédito
- Concesión de avales y garantías
EDE: Entidades de dinero electrónico
Emiten un instrumento de pago denominado dinero electrónico.
ICO: Instituto de Crédito Oficial
- Colabora en el crecimiento y la mejora de la distribución de la riqueza nacional y en el fomento de actividades económicas.
- Ejecuta operaciones financieras dirigidas a afectados de crisis económicas o catástrofes naturales.
- Gestiona los instrumentos de financiación oficial a la exportación, como el Fondo de Ayuda al Desarrollo
- Opera como banco de desarrollo, financiando proyectos de inversión productiva
SGR: Sociedades de garantía recíproca
Surgen para facilitar un acceso al crédito más favorable a las PYMES mediante concesión de garantías. Las SGR las crean las propias PYME.
Cabe la posibilidad de un segundo aval que presta la Compañía Española de Reafianzamiento, SA (CERSA), empresa de capital mayoritariamente público y en la que participan también las SGR más activas.
Estructura del subsistema de valores
ESI: Empresas de servicio de inversión
Prestan servicios de:
- a) Recepción, transmisión y ejecución de órdenes por cuenta de terceros
- b) Negociación por cuenta propia
- c) Gestión de carteras de inversión
- d) Mediación y aseguramiento en la colocación de emisiones y ofertas públicas de venta (OPV)
Tipos de ESI:
- Sociedades de valores: Pueden operar por cuenta ajena (brokers) o como propia (dealers), y realizar todos los servicios señalados.
- Agencias de valores: Solo pueden operar por cuenta ajena y no pueden realizar los servicios b) y d)
- Sociedades gestoras de carteras: Realizan exclusivamente los servicios del apartado c)
IIC: Instituciones de inversión colectiva
Tienen por objeto la captación de fondos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no financieros.
- Fondos de inversión: Emiten participaciones. No tienen personalidad jurídica, por lo que necesitan del concurso de una sociedad gestora. Es obligatoria la existencia de un depositario (entidad bancaria)al que se le encomienda la custodia del efectivo y la vigilancia de la actuación de la sociedad gestora.
- Sociedades de inversión: Emiten acciones. Operan como sociedades anónimas, pero su capital es variable para poder modificarlo con la entrada o salida de los acciones.
En función de los activos en que invierten pueden ser:
- Financieras: Adquieren instrumentos financieros.
- No financieras: Invierten en bienes inmuebles de naturaleza urbana con el fin de arrendarlos.
|
FONDOS DE INVERSION |
SOCIEDADES DE INVERSION |
|
|
FINANCIERAS |
Fondos de inversión |
Sociedades de inversión de capital variable (SICAV) |
|
NO FINANCIERAS |
Fondos de inversión inmobiliaria |
Sociedades de inversión inmobiliaria |
Entidades de capital riesgo y fondos de titulización de activos
El capital-riesgo es una actividad financiera que consiste en invertir en empresas (generalmente PYME) innovadoras que presentan dificultades de acceso a otras fuentes.
Clases de entidades de capital-riesgo:
- Sociedades de capital riesgo: Sociedades anónimas.
- Fondos de capital riesgo: Sin personalidad jurídica, necesitan una sociedad gestora.
La titulización es un proceso que permite la conversión de un activo no negociable en valores transmisibles en los mercados financieros. Es una manifestación de la desintermediación al sustituir la financiación bancaria por los valores negociables emitidos.
Los fondos de titulización de activos (FTA) son patrimonios sin personalidad jurídica, por lo que necesitan una sociedad gestora y contar con un depositario. Adquieren derechos de crédito no negociables con los recursos que obtienen de la emisión de valores de renta fija (bonos de titulización) y de préstamos de entidades de crédito. El riesgo financiero de estos bonos debe ser calificado por una agencia de rating reconocida por la CNMV. Actualmente son tres: Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch
Un tipo de FTA son lo fondos de titulización hipotecaria, cuyo activo esta formado por participaciones hipotecarias.
Estructura del subsistema de seguros
Entidades aseguradoras
Actividades:
- Seguros directos de vida o distinto del seguro de vida y de reaseguro
- de capitalización basadas en técnicas actuariales
- Operaciones preparatorias o complementarias de las anteriores; y
- De prevención de daños vinculados a la actividad aseguradora
Fondos de pensiones: Al no tener personalidad jurídica, necesitan una sociedad gestora y contar con un depositario. Son patrimonios creados con el fin de dar cumplimento a los planes de pensiones. El funcionamiento es similar a un fondo de inversión con la diferencia que su liquidez esta condicionada a alguna de las siguientes circunstancias: jubilación, fallecimiento, paro de larga duración, invalidez laboral o enfermedad grave.
Definen:
- El derecho de las personas a recibir rentas o capitales por jubilación, supervivencia, viudedad, orfandad o invalidez.
- Las obligaciones de contribución
- Las reglas de constitución y funcionamiento del patrimonio
Mercados financieros
Mercados interbancarios: Del control e inspección se encarga el Banco de España
- Mercados de depósitos
- Mercados de divisas
Mercados de valores: La supervisión e inspección corresponde a la CNMV
- Mercados de deuda pública
- Bolsas de valores, futuros y opciones financieros
- AIAF
Situación y expectativas de inversión en España
0
por Antonio Martinez
en Canal Uned
Análisis sobre el comportamiento de las diferentes alternativas de inversión en España para empresarios y economías domésticas.
Medidas de concentración
0Índice de concentración de Gini
Consideramos la variable estadística 
Por otra parte, sea 
Para obtener el Índice es conveniente construir la siguiente tabla:
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 |
Casos extremos:
La concentración de la renta es mínima, es decir, la renta está equidistribuida.
La concentración de la renta es máxima, es decir, un sólo individuo percibe toda la renta.
El índice de Gini permanece acotado entre 0 y 1. Se puede calcular en distribuciones de frecuencias unidimensionales de variable cuantitativa y da una medida de la mayor o menor concentración de los valores de la variable. La concentración no debe confundirse con lo contrario de la dispersión.
Curva de Lorentz
Es la representación gráfica del índice de Gini. La curva de Lorenz es la poligonal que une los puntos:
El caso de equidistribución corresponde de la renta, la curva corresponde a la diagonal (0,0)-(100,100), y el caso de concentración máxima corresponde a la curva que une (0,0), (100,0) y (100,100)
Medidas de asimetría y curtosis
0Coeficiente de asimetría de Fisher
Es una medida de asimetría para variables estadísticas. Se dice que una distribución es simétrica si el diagrama de barras que representa es simétrico respecto de la recta
La simetría implica que 
Casos:
- Si
la distribución puede ser simétrica.
- Si
la distribución es asimétrica negativa o a la izquierda.
- Si
la distribución es asimétrica positiva o a la derecha.
Coeficiente de curtosis de Fisher
La curtosis o apuntalamiento surge al comparar la forma de una variable estadística con respecto a la distribución normal.
Casos:
- Si
Distribución leptocúrtica.
- Si
Distribución mesocúrtica.
- Si
Distribución platicútica.
Medidas de dispersión
0Tratan de medir lo más o menos esparcida se encuentra la variable estadística.
Recorrido, rango o intervalo de variación
Intervalos intercuartílicos:
- Intervalo intercuartílico:
- Intervalo semiintercuartílico:
- Intervalo intercuartílico relativo:
- …
Medidas de dispersión respecto a la media aritmética:
- Desviación absoluta respecto a la media aritmética:
- Varianza:
- Desviación típica:
- Coeficiente de variación de Pearson:
La varianza:
Considerados los valores 
Propiedades:
- Positividad:
- Si
, entonces
- La varianza no se afectada por los cambios de origen pero sí por los de escala. Es decir, si
, entonces
- Método abreviado de cálculo, en función a los momentos respecto del origen:
Estrategias de producción
0
por Antonio Martinez
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Temario:
- La empresa y la dirección de producción
- La estrategia empresarial
- ¿Qué producir? Análisis del producto
- ¿Cuánto producir? Determinación de la capacidad de la planta productiva
- ¿Dónde producir? Localización de la planta productiva
- ¿Cómo producir? I. El diseño del proceso de producción
- ¿Cómo producir? II. ¿Cómo invertir?
- ¿Cómo producir? III. La distribución de la planta: El layout
- La planificación de la producción
- El abastecimiento de la empresa
- La distribución del producto
Matemática Financiera II
2
por Antonio Martinez
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Temario
- Préstamos. Planteamiento general y casos particulares
- Otras modalidades de préstamos I
- Otras modalidades de préstamos II
- Valor financiero del préstamo. Tantos efectivos
- Empréstitos. Aspectos generales
- Empréstitos normales que se amortizan por sorteo
- Empréstitos con características comerciales
- Los empréstitos desde la perspectiva del inversor-obligacionista
- Operaciones de constitución de capital
- Otras operaciones de financiación
Planificación empresarial
0
por Antonio Martinez
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Temario:
- La dirección de empresas en la actualidad. La gerencia y su entorno.
- Sistema de objetivos en la empresa
- Ética y responsabilidad social de la empresa
- El gobierno de las sociedades cotizadas
- Estrategia competitiva: análisis del entorno general y específico
- Estrategia competitiva y ventaja competitiva
- La planificación en la empresa: relación entre objetivos y estrategias
- La función de organización. Estructura organizativa
- Fundamentos de la dirección de personal en las organizaciones: autoridad, motivación y liderazgo
- La comunicación externa de la empresa
- Desarrollo organizacional: Gestión del cambio en las organizaciones
Contabilidad III
0
por Antonio Martinez
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Temario:
- Fondos propios y patrimonio neto
- La contabilidad de sociedades
- Características de la sociedad anónima. Especial consideración de las acciones
- Sociedad anónima: Constitución I
- Sociedad anónima: Constitución II
- Sociedad anónima: Constitución III
- Aumentos de capital social en la sociedad anónima
- Reducción de capital social en la sociedad anónima
- Del negocio de las propias acciones
- Emisión y amortización de obligaciones
- Obligaciones convertibles
- Las cuentas anuales de las sociedades anuales
- Aplicaciones de resultados en la sociedad anónima